如何计算现金担保 Put 的年化收益率

1. 先统一输入口径

以下使用一张标准 100 股 Put。报价单位是每股，权利金与资金占用单位是每张合约。DTE 是到期前的日历天数，不是交易日数；Shortput 不对 0DTE 使用这个计算。

1. 找到同一张合约的行权价、Bid、Ask 和 DTE。
2. 计算 Mid = (Bid + Ask) / 2。它只是参考价，不是保证成交价。
3. Mid 乘以 100 得到权利金；行权价乘以 100 得到现金占用总额。

2. 先算期间收益率，再做年化

假设一张行权价 $95 的 Put，Bid 为 $1.40、Ask 为 $1.60，剩余 30 天到期。Mid 为 $1.50，对应参考权利金 $150，现金占用 $9,500。Shortput 的现金分母不扣除权利金。

365 / 30 将不同期限换算到同一尺度。它不是复利，也不意味着一年里可以反复获得同样的交易机会。

Period ROI = 150 / 9,500 × 100 = 1.58%
Annualized ROI = 150 / 9,500 × 365 / 30 × 100 = 19.21%

3. 检查 ROI 没有衡量的部分

到期时，这张 Put 的损益为 $150 − max($95 − 股价, 0) × 100，未计成本。若股价为 $80，结果是亏损 $1,350，而不是赚取 1.58%。到期盈亏平衡价为 $93.50；若股价跌至零，亏损为 $9,350。

权利金是未计成本的期权最大利润，不是保证净收入。美式 Put 可能提前被指派；佣金、平仓成本、利息以及指派的资金影响均不包含在显示的 ROI 内。

在 Shortput 中使用现金口径

在矩阵上方选择「现金担保 ROI」。每个单元格显示简单年化 ROI 与每张合约权利金。打开单元格核对 Bid、Ask 和现金占用；报价无效或过旧时，ROI 缺失不代表收益为零。