期权术语，简明解释。
每个术语只讲定义、一个例子和容易混淆的地方。在本站读懂交易规则，不必跳转外站。
例子均为标准 100 股 Put 的假设演算，未计税费、融资和利息，不是交易推荐。
Delta
其他条件不变时，标的每变动 $1，期权每股价格变化多少的估计值。
例子：长 Put 的 Delta 为 −0.25，股价上涨 $1 时，Put 价格约跌 $0.25；卖方仓位的方向相反。
Shortput 展示长 Put 的 Delta，规则中的范围取绝对值；它不是准确的盈利概率。
DTE · 到期天数
距到期日剩余的日历天数，不是交易日数。
例子：365 DTE 是距到期约一年，不是必须持仓一年。过了 30 个日历日，约剩 335 DTE；也可以更早尝试买回平仓。
年化倍数更大，不代表多赚了钱。Shortput 不对 0DTE 使用这个年化公式。
IV · 隐含波动率
通过定价模型从期权价格反推的波动率参数，不是过去股价波动的直接统计。
例子：IV 为 40%，不表示股价会涨 40%，也不是价格波动的硬边界。
Reference IV 概括的是选定序列，不必等于某张合约的 IV。跨工具比较先核对序列、期限和观测时间。
IVR · IV Rank
当前 IV 在选定历史窗口的最低与最高值之间的位置，通常按 0–100 表示。
例子：最低 20%、最高 60%、当前 30% 时，IVR = (30 − 20) / (60 − 20) × 100 = 25。
历史尖峰会改变区间。本站 ≥20 是起始筛选规则，不是已验证的交易优势；缺失值不等于零。
IVP · IV Percentile
选定窗口内，历史 IV 低于当前 IV 的观测比例。
例子：252 次观测中有 189 次低于当前 IV，IVP = 189 / 252 × 100 = 75%。
IVP 不是 IVR，也不是胜率。需核对窗口和相等值处理；指南的 ≥50% 是筛选偏好，不是收益保证。
Bid–Ask · 买卖价差
Ask 减 Bid 的每股报价差。Mid 是两者中点，不是保证成交价。
例子：Bid $1.40、Ask $1.60，价差为 $0.20，Mid 为 $1.50。标准 100 股合约的两侧报价相差 $20。
$20 不是必付费用。核对新鲜双边报价和数量；矩阵 $1 的价差刻度只是显示上限，不是合格线。
OI · 持仓量
某个观测时点尚未了结的合约数；成交量则统计一段时间内成交的合约。
例子：OI 为 1,200、当天成交量为 80，是两种统计；都不表示现在能按显示价格成交 1,200 张。
同时查看日期和实际报价数量。OI 背景柱按每个到期日列单独归一化，不能跨列只比柱长。
Assignment · 指派
卖出的期权被要求履约。实物交割的 Put 卖方需要按行权价买入标的。
例子：一张标准 $95 Put 被指派时，要支付 $9,500 买入 100 股，不能用较少的初始保证金代替购股金额。
美式 Put 可能提前指派。想接股不保证一定接到，接股后也可能继续亏损。
Margin · 保证金
券商依账户和持仓规则要求维持的担保资金，可能在不利行情中增加。
例子：Shortput 的假设 $95 Put 可显示 $1,650 估算保证金，但被指派仍涉及 $9,500 的购股金额。
估算不等于券商实际要求，也不等于最大亏损；资金不足可能导致强制平仓。
年化 ROI
Shortput 的简单折算：权利金 ÷ 资金占用 × 365 ÷ DTE。不是复利，也不预测全年盈利。
例子：$150 权利金、$9,500 现金、30 DTE：权利金占现金 1.58%，简单年化 19.21%，未计成本与亏损。
切换保证金口径会改变分母，不改变权利金和购股义务；它也不是 P50 止盈目标。
P50／P80／P90 · 权利金利润比例
本站 P50 指利润达到最初权利金的 50%，P80、P90 同理。它不是概率，也不是保证金收益率。
例子：最初收 $200：花 $100 回购，赚 $100（P50）；花 $40，赚 $160（P80）；花 $20，赚 $180（P90），均未计税费。
平仓前用可实现回购成本估算（初始权利金 − 回购成本）÷ 初始权利金。Mid 浮盈不是锁定利润，成交后再确认结果。
Gamma
标的变化时，Delta 改变的速度。临近到期且接近平值时，Gamma 往往较高。
例子：临近到期，股价在行权价附近来回穿越，Put 的 Delta 可能迅速变化。
并非所有近到期期权的 Gamma 都高。卖 Put 的仓位 Gamma 为负；期权价格很低也不代表没有跳空风险。
Outlier／尾部风险
超出日常波动预期的极端不利结果。卖 Put 的单次亏损可能远大于收到的权利金。
例子：假设一张 $95 Put 收 $200，到期股价跌至 $60，未计成本的亏损为（$95 − $60）× 100 − $200 = $3,300。
权利金小、IVR 高或过去连续盈利，都不会封住这种亏损。跳空可能使退出价失效，展期也不会抹去已实现亏损。